货币政策精准发力 总量供给“更稳定” 新设工具“更直达”

　　加大稳健的钱币政策实行力度，保持流动性合理丰裕；设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款；切实加大“三农”领域金融支持力度周全推进墟落振兴；提高对新市民的金融服务水平……确保金融支持实体加倍有用、精准，近期一系列政策部署出炉。

　　接受《》记者采访的业内人士示意，展望未来，金融支持实体将力争总量更稳、结构更优，结构性钱币政策工具将施展更大作用，助力“精准直达”，与此同时，进一步降息降准仍有空间。

　　从国务院常务集会的事情部署，到人民银行、银保监会等部门的详细行动宣布，近期，金融支持实体的政策导向异常显著，那就是必须要提高资金的精准性和直达性，指导资金流向实体经济的重点领域和微弱环节。

　　——提高“直达性”，结构性钱币政策工具必须要更有作为，新的创新工具呼之欲出。4月6日召开的国务院常务集会指出，“设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，人民银行对贷款本金划分提供60%、100%的再贷款支持”。

　　据招联金融首席研究员董希淼先容，再贷款是由人民银行给商业银行贷款、再由商业银行向客户贷款的资金。作为一种结构性钱币政策工具，再贷款具有两个方面的作用：一是有助于降低金融机构资金成本。二是有助于指导金融机构定向支持相关领域。

　　另外，人民银行已经推出了支农支小再贷款、支持煤炭清洁高效行使专项再贷款等工具。在中国银行研究院研究员梁斯看来，新设的两项专项再贷款是对现有的结构性钱币政策工具的弥补和完善，与上述再贷款功效类似，本质也是一种激励机制，目的是施展低成本流动性的牵引作用，指导机构加大对科技创新和普惠养老领域这两个经济重点领域和微弱环节的支持力度，施展资金撬动作用。

　　东方金诚研究生长部高级剖析师冯琳示意，新推出两项结构性政策支持工具，主要是为了强化钱币政策精准发力功效，在加大对重点领域支持的同时，阻止洪水漫灌，最大限度削减对通胀和市场流动性预期的扰动。

多方部署 稳外贸举措频“上新” 税费减免等优惠将加速落袋 转型升级获重点鼓励

　　密切跟踪形势、准确分析研判；把减税降费等政策落实到位，把金融保险等惠企举措用足用好；推动国际物流、结算畅通……近期，中央相关部门、商协会以及地方政府在广泛调研外贸企业实际困难基础上，提出系列针对性举措，着力解中小微企业的燃眉之急，狠抓落

　　——提高“直达性”，还要流通钱币政策传导机制，夯实微观基础，提高金融机构放贷能力和对重点领域的放贷起劲性。

　　若何提高金融机构放贷能力？国务院常务集会提出，“做好用政府专项债弥补中小银行资源等事情”。“当前金融区域分化有加剧迹象，部门区域地方式人银行可连续谋划能力下降，信贷投放能力下滑，需要打破这种负向循环的可能。”光大证券研究所金融业首席剖析师王一峰示意。邮储银行（601658）研究员娄飞鹏示意，在钱币政策发力的同时，流通钱币政策传导，通过弥补中小银行资源事情，增强银行的放贷能力。

　　若何提高金融机构对重点领域的放贷起劲性？3月宣布的《中国银保监会中国人民银行关于增强新市民金融服务事情的通知》指出，完善风险分管机制，提高金融机构起劲性。支持有条件的地方政府施展财政资金指导作用，连系现实研究确立风险抵偿基金，用于新市民创业以及吸纳新市民就业的企业融资风险抵偿。3月尾宣布的《中国人民银行关于做好2022年金融支持周全推进墟落振兴重点事情的意见》提出，各金融机构要细化实化涉农信贷营业尽职免责制度。董希淼说，加大对金融机构的正向激励，能使流动性更高效、更精准地注入实体经济。

　　值得注重的是，支持实体在更趋精准的同时，钱币政策也要确保流动性总量合理丰裕，正如国务院常务集会所部署的，“更好施展总量和结构双重功效，加大对实体经济的支持。”

　　梁斯示意，稳健的钱币政策将继续加大实行力度，确保资金供应总量稳固，通过快速反映和有用作为提振市场主体信心。娄飞鹏以为，降准降息是对照主要的钱币政策工具，我国进一步降准降息另有空间。

　　“从时间点上看，连系当前形势，支持政策早出快出的可能性较大，效果更好。我们估量，4月月中MLF(中期借贷便利)操作时点有可能降息。”冯琳说，只管后续美联储将加速政策收紧措施，但在人民币仍处强势运行的靠山下，当前海内钱币政策完全有条件“以我为主”。