收入放缓，但支出力度不减

　　3月一样平常公共预算收入大幅下降，其中税收收入拖累显著，非税收入在利润上缴的支持下维持韧性。分税种来看，除企业所得税之外，增值税、消费税、小我私人所得税、收支口相关税种均泛起显著回落，一方面是由于疫情袭击下经济增速放缓导致税基萎缩；另一方面则是由于1-2月缴税一次性确认后的节奏性回落。

　　3月一样平常公共预算支出再度提速，一季度进度处于历史上较快水平。分种别来看，民生类和基建类支出均有较快增进，基建类支着力度相对更大。

　　3月政府性基金收入跌幅小幅收窄，但同比负增仍在20%以上，一季度政府性基金收入进度为近5年最慢。百城土地成交面积继续深度下跌，预示后续土地对收入端拖累仍将延续。

　　3月政府性基金支出大幅抬升，单月进度为近五年最高。现在来看卖地收入下滑并未制约支出提速，主要得益于专项债资金丰裕。

提升传统消费能级 发展新型消费 优化平台载体 商务部：多措并举促进消费持续恢复

　　4月21日，商务部新闻发言人高峰在发布会上表示，为巩固消费对经济发展的基础性作用，商务部将会同各地商务主管部门，统筹推进疫情防控和消费促进工作，在贯彻落实好已出台各项政策措施基础上，结合地方防疫具体情况，推动出台有针对性的促消费举措，多

　　一季度财政最大的亮点在于政府性基金“赤字”使用进度显著快于往年，印证了我们所强调的卖地收入下滑不会制约财政发力稳增进的看法：

　　1)一季度专项债提前批刊行跨越1.2万亿，投向基建的比例继续维持在60%以上；

　　2)政府性基金支出高增与基建投资的亮眼显示相互印证，21年结余的1.2万亿专项债资金在一季度基本已形成实物事情量，二季度将主要使用Q1刊行的提前批专项债资金；

　　3)综合思量经济下行压力以及专项债资金形成实物事情量的时间，我们以为基建投资不仅会靠前发力，还会连续发力，单季增速高点可能在三季度。

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