基金经理对A股充满信心 长期资金伺机而动

4月25日，市场在底部区域继续下探，上证指数失守3000点。业内人士认为，市场调整是疫情、部分龙头公司一季报业绩不及预期和海外市场存在不确定性等多因素扰动造成。

多位基金经理接受中国证券报记者采访时表示，他们对A股充满信心，市场离中期底部已不远，风险收益比正日益凸显。对于布局方向，基金经理青睐以地产、银行为代表的稳增长主线和以白酒、猪肉为代表的消费主线。

股指宽幅震荡

4月25日，A股市场宽幅震荡。截至收盘，上证指数下跌5.13%，深证成指跌超6%，创业板指跌超5%。

对于市场调整，基金经理认为是多重因素共同作用的结果。

从国内情况来看，首先，部分地区疫情出现反复迹象。申万菱信基金表示，市场正在评估疫情扩散、消费受冲击、供应链修复的影响。其次，部分龙头公司一季报业绩不及预期。“很多成长股都以宁德时代作为‘锚’，而宁德时代暂缓披露一季报，在一定程度上引发了市场的担忧。”泰达宏利基金一位基金经理表示。

从外部情况来看，美联储鹰派言论引发海外市场大幅调整。“美联储主席鲍威尔日前提出，5月份的会议上将讨论50个基点加息举措。该言论引发海外市场大幅调整，4月22日美股三大股指全面下挫，海外市场的调整对A股风险偏好造成扰动。同时，25日早盘离岸人民币再度出现大幅调整，触及6.58关口，市场对资金外流担忧有所加剧。”兴银基金宏观策略研究员吴绮然表示。

券商一季度业绩承压 中信、招商营收下降

随着一季报披露，券商经营业绩也相继出炉，包括中信、招商在内的部分头部券商一季报业绩纷纷“亮红灯”。业内人士预计，证券业一季度业绩将出现整体承压、个股分化的局面。招商证券发布一季报显示，公司实现营业收入36.97亿元，同比减少38.01%；实现归属于上市公司股东的净利润14.90亿元，同比减少42.99%。从各业务板块看，呈现不同程度的分化。投行业务为招商证券2022年一季度唯一实现同比增长的业务板块。

市场底部已不远

“当前，投资者情绪处于比较悲观的状态。根据模型估算，市场离中期底部已经不远。”广发基金一位基金经理表示。

金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚表示，从中长期看，权益市场的风险收益比正日益凸显。清和泉资本表示，从估值维度和调整幅度来看，当前大盘位置已经较低，足够吸引长期资金加大配置。

财通基金总经理助理、基金投资部总监金梓才表示，今年A股市场消费等板块有望触底回升，看好A股长线投资机会。

“如果我们把目光放到一年或者更长维度，疫情等负面因素终将过去，业绩和估值也终将修复。”汇丰晋信基金宏观策略师沈超说。

布局两大主线

金鹰基金表示，当前市场多数个股处于无差别大幅回调阶段，此时正是大浪淘沙、精选标的的好时机。

在基金经理看来，当前布局应围绕稳增长和消费两大主线。金鹰基金认为，后市稳增长政策将发力，可逢低参与。稳增长主线除了地产、银行以外，可逐渐关注地产链后周期品种。在消费领域，金梓才认为，猪肉、白酒、酒店、旅游等消费品今年或有周期性触底反弹可能，预计相关板块反弹时间窗口或在今年二季度。