REITs激活民营资产 消费基础设施项目整装待发

　　克日，“建信金风新能源封锁式基础设施基金”正式获得受理，意味着我国REITs市场首单民营新能源REIT正式通过发改委审核，并有望通过证监会审核刊行上市。此外，9月8日，证监会通告，拟将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施，不少上市公司已经跃跃欲试，并着手将旗下资产申请试点刊行公募REIT项目。

　　在REITs进入常态化刊行节奏后，此前火爆的二级市场也趋于镇定，年内整体跌幅超7%，但近期政策利好频出，让阴跌许久的行情有了点转机。有机构剖析，长线资金或已逐步建仓REITs产物。

　　首单民营新能源

　　 REITs项目上报

　　克日，据证监会、深交所网站披露，“建信金风新能源封锁式基础设施证券投资基金”项目已获受理。项目提议人是金风科技（002202），原始权益人是青岛天润启航投资有限公司，基金治理人是建信基金治理有限责任公司。

　　住手9月10日，新能源REITs已刊行上市两只，划分为中信建投（601066）国家电投新能源REIT和中航京能光伏REIT，建信金风新能源REIT不仅是第三只新能源REITs，照样首单民间投资清洁能源REITs项目。除了已上市的28只产物外，现在另有易方达广州开发区高新产业（300832）园REIT、工银瑞信河北高速团体高速公路REIT已于6月上报待批，两者在深交所和上交所的最新状态划分为已问询和已反馈。

　　此外，9月8日，凭证安徽省招标投标信息网公示，长盛基金团结国泰君安证券乐成中标安徽中安创谷公募REITs项目，其中国泰君安证券担任财政照料，长盛基金则作为公募REITs的治理人。

　　值得一提的是，上述建信金风REIT的卖点是该基金为首单民营新能源REIT。年内另有上市公司广安爱众（600979）拟作为原始权益人，以横江水电站为底层资产开展基础设施公募REIT的申报刊行事情，九州通（600998）拟在湖北选取部门医药物流仓储资产及配套设施作为首批入池资产，开展医药物流仓储公募REIT的申报刊行事情。

　　耐久以来，民营经济在新能源领域饰演着“生力军”的角色，且民营企业融资难、融资贵的问题也是由来已久。中信证券首席经济学家显著示意，往后看，预计推动REITs市场多条理生长的政策或逐步加码，一级市场的扩容、各种增量资金逐步进入二级市场都值得期待。

　　上市公司起劲响应

8月新增信贷环比料回升

　　● 本报记者彭扬　　8月金融数据发布在即。专家预计，8月新增信贷相对7月或有所回升，企业中长期贷款仍将是主要支撑项。展望下一阶段，为加大对实体经济的支持力度，预计金融管理部门会继续灵活使用降准等工具，向银行体系释放长期限、低成本资金，呵

　　对于将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施，中航基金宋鑫以为，由于消费基础设施项目投资金额高且投资接纳周期长，通过将消费基础设施项目打包刊行REITs，能引入社会资源，增强持有消费基础设施资产的公司资源实力，扩大营业规模，促进资金融通。接纳资金可用于新项目投资建设，改善消费条件，创新消费场景，是商业企业创新生长的偏向。

　　上市公司已起劲响应，如百联股份（600827）通告称，公司作为原始权益人，拟以项目公司持有的坐落于上海市杨浦区淞沪路8号的上海又一城购物中央项目作为基础设施项目申报刊行公募REIT；天虹股份（002419）也通告，拟以其下属公司持有的消费基础设施项目申请试点刊行公募REIT项目。

　　中原基金示意，消费基础设施REITs落地的意义及紧迫性主要为以下几个方面：首先，消费基础设施REITs是落实扩大内需战略并支持海内消费的主要行动，推动消费基础设施REITs生长，能够实现以投资动员消费，惠及民生同时服务实体经济；其次，刊行消费类基础设施REITs有助于盘活存量资产并优化投融资模式，从而提升消费的空间载体，改善消费条件，优化消费场景。

　　长线资金正在入场

　　三年前REITs基金正式出世，依附着优质的底层资产与“新生事物”的加持，首批产物上市伊始就获各路资金热捧，爆款习以为常。但当REITs进入常态化刊行节奏后，二级市场也趋于镇定，年内整体跌幅超7%，近期虽然略有回温，但离此前高位仍有不小差距。

　　此番回暖源于7月份易方达基金、天弘基金等多家基金公司通告旗下部门公募FOF基金将公募REITs明确纳入投资局限。据领会，多数公募FOF具有欠债端最短持有期条款，限期与公募REITs投资较为匹配，可充实行使欠债端限期优势提高投资公募REITs的择时胜率。有机构预计，中耐久看，公募REITs二级市场的微观生意结构有望在公募FOF入市后获得改善，包罗投资者结构、同向生意特征、解禁时点压力等。

　　资金的入场是“盘活”REITs行情的焦点因素，中金公司（601995）研报剖析，住手二季度末，流通盘前十大持有机构显示长线资金或已逐步建仓。

　　详细来看，部门保险资金于上半年最先发力建仓REITs市场，且保险资金作为市场的主要长线介入者，加倍偏好产权类。住手6月30日，保险资金占产权及谋划权前十大流通盘比例划分为41%和29%，总计持有前十大流通盘市值达70亿元，较去年终增添约10亿元。

　　此外，信托也最先加速结构REITs市场。本次新进入流通盘持有人中铁信托，住手6月30日累计持有市值到达11.62亿元，彰显其对REITs市场的设置信心。

　　券商(自营及做市)整体仓位转变幅度不大，按8月31日收盘价盘算，住手6月30日前十大流通盘持仓总量前三名划分为中金公司、东兴证券和申万宏源证券（000562），持仓市值划分为22.60亿元、8.53亿元和7.77亿元，均较去年终有所增添。

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