新股频频破发 券商投顾引导投资者选择性打新

　　A股市场正在发生转变。注册制下，新股破发成为新常态，证券公司多项营业所受的影响不容小觑。反过来说，作为市场的主要介入者，证券公司也应自动确立与注册制相匹配的理念，并对未来可能发生的市场生态转变有充实的应瞄准备。

　　证券时报记者 刘艺文

　　今年以来，新股一再破发，这给券商经纪营业带来了不小挑战。

　　凭证证券时报记者从多家券商领会，其经纪营业也在起劲顺应新形势，不停改善事情，争取为投资者提供更好的服务。

　　投教方面，已有券商重点指导投资者理性看待破发，不要因噎废食，同时提醒投资者摒弃已往盲目打新的模式，提倡投资者做足作业，增强对市场的判别与剖析能力。另外，券商投顾也最先增强对新股的研究，有的投顾甚至直接建议投资者不予申购，这在A股历史上不太常见，需要投顾具备较大的勇气。

　　投教：

　　打新需谋定尔后动

　　新股一再破发，已愈来愈受到多方关注。东方财富Choice数据显示，去年年底上市首日破发的新股数目占当月新股的比例在15%以下，今年1月则突破20%，3月已到达35%。而住手15日，4月已有近六成新股上市首日即告破发。有投资者示意，现在新股中签即是也许率“中枪”。

　　在此靠山下，有不少券商已提醒投资者提前做足作业，理性看待破发，好比在市盈率、上市板、基本面等方面举行对比剖析。

　　以中信证券为例，该公司在投教中提醒投资者首先要注重新股类型。2021年10月以来，上市首日破发的新股所有来自创业板和科创板，而批准制下的主板新股并没有破发。其次，要关注市盈率。据中信证券研究数据，上市首日破发新股的市盈率有一定特征——要么高于23倍，要么尚未盈利。剔除尚未盈利的新股，82.61%的个股刊行市盈率高于行业。最后，要关注盈利情形。未盈利新股中，40%的个股首日破发，而盈利新股只有4%泛起破发。

　　中信证券提醒，面临市场行情的转变，投资者应该加倍理性地应对。打新前做好作业，理性决议，从容申购才是准确的做法。在盲目的跟风中介入，又在茫然的担忧中弃购，实在并不明智。凭证划定，弃购也可能会上打新的“黑名单”，因此需谋定而动。

　　华创证券也向投资者指出，凭证去年至今的新股申购数据剖析，从概率上讲，“打新”盈利的可能照样大于亏损的。但投资者也要注重，今年以来新股上市首日破发的情形时有发生，除大环境影响之外，也跟新股自己的质地大有关系。

　　华创证券再次提醒投资者，股市有风险，投资需郑重，“稳赚不赔”的生意是不存在的；但另一方面，投资者也不能“因噎废食”，因部门新股的破发而再也不介入打新，这样的做法也太过于绝对。关于新股申购，照样要详细问题详细剖析，投资者需增强对市场的判别和剖析能力，详细的新股申购事实该坚持照样放弃，在决议前可以咨询账户所在的券商。

　　国盛证券在投教中称，打新赚钱的效应仍在，但需要认真决议。详细来看，主板新股破发情形较少，刊行价较高、估值较高、上市时仍亏损的个股破发率较高。此外，投资者选择申购详细新股时，最好也要连系当前市场的行业偏好。

　　投顾：

　　建议放弃部门新股申购

疫情下生鲜电商订单量暴增 头部企业布局供应链建设

　　新股一再破发，也使得券商投顾“操碎了心”。

　　证券时报记者注重到，有的券商投顾在给投资者的建议中，直接建议放弃某些新股的申购，并给出了很明确的理由。

　　有券商人士对此示意，现在，建议弃购新股在行业内还对照少见，投顾作此建议需要一定的勇气。

　　最近，在统一个生意日有6只新股可作申购。针对这6只新股，上述券商投顾给出了建议，其中2只建议申购，其余4只建议弃购。

　　至于详细的弃购理由，该投顾示意，某新股虽然业绩实现了高速增进，但现金流差、应收账款高、刊行价钱超高，刊行市盈率也不低，公司设计召募资金7.5亿元，最后被机构抬高到58.11亿元，因此建议投资者放弃申购。

　　对于其中另一只新股，该投顾称，公司是某细分市场的龙头企业，讲述期内业绩保持高速增进，刊行价钱不高，不外刊行市盈率太高，上市首日有一定的破发风险，因此也建议投资者放弃申购。

　　“现在新股破发许多，券商敢于在这样的时刻给出弃购建议，实时展现投资风险，可以说相当不容易。”一位投资者说。

　　业内人士以为，已往闭眼打新就能“躺赚”的时代竣事了，投资者面临亏损的风险在加大，这也为财富治理时代的投顾机构提供了服务客户的市场时机，以客户为中央、对客户认真的投顾机构，有望赢得投资者更多信托。

　　券商APP：

　　刷新一键打新功效

　　新股延续破发，也露出券商APP的部门功效已不适时宜。

　　“以前，新股是稳赚不赔的，坚持申购保证中签最主要。多申购才气多中签，出于利便投资者的思量，券商APP都推出了一键打新功效，有的另有预约打新、预约申购功效。”北京某券商人士向证券时报记者示意。该人士称，现在情形变了，新股已没法盲目申购，投资者需要仔细研究基本面等情形，要定点特定申购，而不是一键申购。

　　“我们现在正在研究优化一键打新功效。主板新股现在还没有破发，主要是科创板、创业板新股在破发，这需要有一些差异化的处置。”有券商经纪营业相关人士向证券时报记者示意。

　　除了一键打新功效需要优化，部门券商称投资者新股中签资金提前冻结的服务也需要优化。

　　克日，某券商的一则短信通知引发投资者关注。该短信称，“若是您新股已经中签，账户资金足额，证券公司将根据国家划定举行资金冻结，不得给予弃股。”该券商将于申购的第二天(T+1日，宣布新股申购配号日)晚间冻结客户资金。如住手该时点前，客户账户仍有资金(无论是否足额)，都将被冻结且不能申请解冻。

　　该事宜之以是迅速引起网络热议，要害是触及了投资者的亲身利益——券商能否提前替投资者冻结资金，来保证申购扣款乐成？投资者又能否在最后一刻才决议是否弃购？

　　现在新股普遍破发，不弃购或许就意味着亏损。原本应该T+2日日终划款的资金，在T+1日收盘就被提前冻结，导致中签投资者想弃购而不得，因此难免与券商发生纠纷。若何更人性化地为客户提供服务，遵照客户意愿来自主决议资金的解冻，也成为券商APP刷新的痛点。

　　有的券商已在这一营业上走到了偕行前面。某券商在APP上提供一项新服务——新股中签资金冻结服务。投资者开通该功效后，如T日申购新股，该券商将于T+1日晚冻结中签投资者缴款资金，直至T+2日缴款。若是投资者对于中签缴款日(T+2日)的冻结资金尚有他用，可于当日15:30前取消冻结并释放资金。该功效开通后耐久有用，也可以随时关闭。

【编辑:蒋妍】 ,