估值500亿独角兽深陷“缺钱”困境 柔宇科技的故事怎么继续

　　曾经被追捧

　　“天才少年”刘自鸿和他的两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超配合建立了柔宇科技。2014年8月，柔宇科技公布了天下最薄彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在那时可谓是推翻式的手艺水准。备受资源青睐，两年拿到7轮融资。

　　一直被质疑

　　一最先被质疑研发不生产物，之后被以为产物研发出来后无法量产，产物量产后又被指良品率过低、产能不足，再到被质疑缺少应用场景、卖不生产物。

　　陈洛加入柔宇科技，是在2020年，那时，柔宇科技刚刚完成3亿美元F轮融资，传出要赴美IPO的新闻，这家明星创业公司一时风景无两。

　　柔宇科技首创人刘自鸿被称为“天才少年”，17岁以江西省抚州理科高考第一名的成就考入清华大学。清华大学电子工程系硕士结业后，刘自鸿获得美国斯坦福大学电子工程系博士学位，妥妥的“学霸”身世。

　　2012年5月，刘自鸿从美国归国创业，和另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超配合出资10万元建立了柔宇科技。2014年8月，柔宇科技公布了天下最薄彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在那时可谓是推翻式的手艺水准。

　　柔宇科技备受资源追捧。仅从2017年8月到2019年11月，柔宇科技就获得了7轮融资，不乏中信资源、深创投、杭州基石、保利(横琴)资源等众多着名投资机构。2020年，柔宇科技还曾以60亿美元的估值跻身于《2020中国新经济独角兽200强榜单》前12名，并成为《中国企业家》2020年度“中国科创企业百强榜”的榜首。

　　著名天使投资人、真格基金首创人徐小平也为错失柔宇科技而扼腕叹息：“每次看到它的好新闻，我都心如刀绞，作为天使投资人的自满，被碾压得损坏。”

　　去年底，曾经估值跨越500亿的独角兽柔宇科技，被曝出资金主要、拖欠员工薪资。现在，柔宇科技仍深陷“缺钱”逆境。

　　3月29日，柔宇科技员工陈洛告诉红星资源局，从去年9月至今，他6个月内收到了5封欠薪邮件，邮件的内容都大致相同：“公司融资正在推进，资金即将到账，马上补发人为”。据陈洛盘算，柔宇科技拖欠他的薪水已有近10万元。

　　2021年2月以前，柔宇科技“光环加身”，备受资源追捧，其中不乏中信资源、深创投、杭州基石、保利(横琴)资源等众多着名投资机构。但现在，柔宇科技深陷“欠薪”漩涡，一直在追求融资辅助，红星资源局注重到，撤回上市申请至今，再不见柔宇有新的投资进入。

　　这家独角兽到底怎么了？

　　柔宇科技员工：

　　欠薪就发邮件 已拖欠近10万元

　　在柔宇科技事情了近2年的陈洛怎么也想不通，这家曾经估值跨越500亿的独角兽，为何会走到今天这一步。

　　“公司一直延续努力推进融资事情，近期已有重大希望，由于资金尚未实时到位，3月10日的人为将于月尾发放，敬请体贴”。“又是一封欠薪邮件”，陈洛心里盘算了一下，这已经是6个月内的第5封欠薪邮件了，柔宇科技拖欠他的薪水已有近10万元。

　　在2021年2月以前，柔宇科技是“光环加身”的独角兽企业。这家确立于2012年的柔性OLED屏幕生产商，备受资源追捧，融资已经到了F轮。

　　但2021年2月9日，柔宇科技撤回了上市申请文件，随后便消逝在了民众视线中。等它再次泛起时，竟是由于拖欠员工薪资。

　　陈洛回忆起，去年9月最先，柔宇科技就已展现资金主要的信号，那时正值中秋节，公司连盒月饼都没有发。紧接着10月10日，本是柔宇科技的发薪日，但陈洛收到的不是人为到账的通知，而是一封欠薪邮件，告诉他9月人为只发40%。

　　那时，陈洛对公司还抱有希望，以为情形能好转，然而，他等来的却是“10月人为拖欠”“11月人为继续拖欠”的新闻。

　　2021年12月8日，柔宇科技的员工在网上留言，控诉柔宇科技拖欠薪资，很快便引发关注，有关柔宇科技资金主要、大规模欠薪的舆论最先发酵。

　　2021年12月31日，柔宇科技给员工补发了11月的人为，但此前拖欠的部门仍然没有说法。随后有果然报道称，柔宇科技资金问题缓解，员工薪酬已发放一部门，柔宇科技的欠薪风浪逐渐平息。

　　陈洛说，柔宇拖欠薪资的情形还在继续。2022年1月、2月和3月的人为，柔宇科技同样以一封欠薪邮件取代。在这时代，柔宇科技OA系统里的人数不停削减，陈洛注重到，员工人数已经从1800下降到了700。

　　现在，面临“融资正在推进，资金即将到账，马上补发人为”这样的话术，陈洛的心里早已麻木，他关掉邮件，打开了招聘网站。

　　从招股书再看

第十六批全国检察机关依法办理涉新冠肺炎疫情典型案例公布

同日中午，毛某某所居住南京小区的邻居杨某某、同学韩某某电话告知毛某某南京新冠疫情严重，提醒其尽快进行核酸检测。毛某某仍未按照防疫要求向扬州当地社区报备，也未进行核酸检测，继续前往棋牌室打牌、外出购物、就餐，期间未佩戴口罩。

　　柔宇科技科创成色

　　缺钱的怪圈

　　时至今日，柔宇科技似乎陷入一个怪圈，不停融资，却始终“缺钱”。

　　2020年，柔宇科技弃捐赴美IPO的设计，抢在最后一天转向A股科创板，设计募资144亿元，其中72亿元用于弥补流动资金。

　　然则招股书一经披露，柔宇科技资金链主要的现状就露出在民众眼前。从营收数据来看，从2017年度至2019年度和2020年1-6月，公司营业收入划分为6,472.67万元、1.09亿元、2.27亿元和1.16亿元，其中尚有不少未到账的“应收账款”。

　　此外，柔宇科技一直处于亏损状态，在上述时间线内，归属于母公司股东的净利润划分为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元。也就是说，公司三年半累计仅实现营收5.17亿元，但亏损却高达32亿元，且亏损幅度有延续扩大之势。

　　年度亏损延续扩大的同时，柔宇科技的现金流情形也不乐观。公司谋划现金流净流出金额在上述时间线内，划分达3.58亿元、6.12亿元、8.11亿元和3.86亿元，流动性压力不停增大。

　　就在2019年下半年，刘自鸿、樊俊超级四位高管还曾向柔宇科技拆借资金。

　　卖不动的产物

　　细看柔宇科技“缺钱”的问题，最主要的缘故原由照样柔宇自身缺乏“造血”能力。

　　红星资源局发现，柔宇科技自始至终都在被质疑。一最先被质疑研发不生产物，之后被以为产物研发出来后无法量产，产物量产后又被指良品率过低、产能不足，再到被质疑缺少应用场景、卖不生产物。

　　2020年头，在柔宇科技IPO要害时刻，民众就发现市面上很少见到柔宇相关产物。

　　现实上，柔宇不是没有产物，而是“卖不动”。面临B端，柔宇推出“成本低、良品率高”的全柔性屏，现在为止，并没有在任何一家主流手机厂商的产物上获得大规模使用。而柔宇对外宣传的其他应用场景的相助客户，如中兴、空中客车、中国移动等，其相助产物在民众市场上也险些难寻踪迹。

　　面临C端的产物，以柔宇的可折叠柔性屏智能手机FlexPai来说，据21世纪商业谈论估算，其手机营业年销量仅为约7112台。即便消费端营收全来自手机营业，2020上半年销量不外1.47万台。

　　销量少的缘故原由，除了柔宇订价过高没有优势外，还曾曝出质量问题。消费者王齐告诉红星资源局，他曾破费5000元左右买过柔宇FlexPai手机，但购置10个月内就大修4次。“屏幕坏一次，维修用度就要900多元，修几回都可以再买一个手机了”，王齐对柔宇的手机质量感应很失望。

　　柔宇还推出过真无线耳机、时尚衣帽、自拍杆、智能手写本等，市场均反映平平。

　　吃不饱的产能

　　红星资源局发现，由于柔宇科技耐久市场订单欠缺，导致公司产能行使率太低。招股书披露的数据也能印证这一点，在2018年、2019年及2020年上半年，柔宇的产能行使率划分为15.1%、31.2%和5.3%，这也意味着公司的产能多数时间均在闲置。

　　在产销率方面，销量也远低于现实产量。其全柔性显示屏2019年度现实产量为31.4万片，但销量仅5.27万片；2020年上半年受疫情影响现实产量降为4.86万片，但销量仅2.21万片。也就是说公司生产出来的产物，无法实时转化为销售收入。

　　柔宇科技的前员工刘畅对此印象深刻。3月29日，刘畅告诉红星资源局，“2019年下半年最先，柔宇生产线的跑货量就越来越少，直到2020年底时，一个月最多跑一趟，跑个两三天，其他时间都是空置，2021年9月我去职前，就只跑了一个星期左右”。

　　存疑的手艺线

　　柔宇手艺到底若何？据界面新闻报道，曾在柔宇卖力屏幕研发的一位工程师示意，柔宇简直也有自己的手艺，但被视为其最大优势的超低温非硅制程集成手艺，本质是IGZO+蒸镀OLED工艺，很早就有人在做，并非柔宇独家。

　　他回忆：“2017年，柔宇在深圳开建类6代显示屏生产线，那时我感受公司确实要最先着手做器械了，但我一直在内里事情，看过内里的装备，看起来又不像是要做大的样子，由于本就不具备大批量产的能力。”

　　一家面板厂商的卖力人则评价：“海内厂商中，柔宇研发能力比天马和和辉光电稍强，但量产能力是倒数第一，且和其他厂商差距很大。由于研发线做观点产物和知足市场需求的量产产物是完全差异纬度的手艺蹊径。”

　　去年底，柔宇科技被曝出欠薪之时，首创人刘自鸿在其小我私人社交媒体上，引述《马斯克追忆歇业边缘：天天醒来，在梦中哭了一夜》一文，并说到：“着实，谁都有过不容易。在人生至暗时刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，坚持到底，永不言弃”。

　　现在看来，刘自鸿和柔宇科技的至暗时刻仍未已往。

　　成都商报-红星新闻记者 俞瑶 强亚铣

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