中央金融工作会议部署防范化解风险工作：建立防范化解地方债务风险长效机制

　　 记者李愿 北京报道

　　防控风险是金融事情的永恒主题。

　　10月30日至31日召开的中央金融事情聚会指出，要以加速建设金融强国为目的，以推进金融高质量生长为主题，以深化金融供应侧结构性改造为主线，以金融队伍的贞洁性、专业性、战斗力为主要支持，以周全增强羁系、提防化解风险为重点，坚持稳中求进事情总基调，统筹生长和平安，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

　　从聚会来看，金融要为经济社会生长提供高质量服务；要周全增强金融羁系，有用提防化解金融风险；增强党中央对金融事情的集中统一向导是当前和未来金融事情的三大主线。

　　对于当前金融风险，聚会指出“经济金融风险隐患仍然较多”，并点题了五大风险：中小金融机构风险、地方债务风险、房地产市场风险、金融市场风险和外汇市场风险。此外，在服务实体经济方面，聚会提到要做好产融风险隔离。其中，地方债务风险和房地产市场风险外界较为关注。

　　地方债务风险化解“两个确立”

　　聚会强调，要确立提防化解地方债务风险长效机制，确立同高质量生长相顺应的政府债务治理机制，优化中央和地方政府债务结构。

　　对比来看，2017年天下金融事情聚会提出，各级地方党委和政府要树立准确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。

　　东方金诚首席宏观剖析师王青解读称，此次聚会对地方债务化解定调有两个转变：一是明确地方债务既包罗停止增量，也包罗化解存量；二是将“地方政府债务”风险，扩大为提防化解“地方债务”风险意味着继地方政府显性债务、地方政府隐性债务之后，地方城投平台种种谋划性债务也将所有纳入风险提防化解局限，即对地方债务严酷执行全口径治理。

　　王青示意，详细的化解方式方面，10月主要用于置换种种地方政府隐性债务风险的特殊再融资债券刊行规模突破万亿，意味着“一揽子化债方案”正在进入落实阶段，旨在地方政府土地出让金收入大幅下滑靠山下，有用停止隐性债务风险露出。“基于对隐性债务规模的估量及未来地方政府财政收支平衡状态，我们判断特殊再融资债券刊行规模尚有可能进一步扩大。针对规模更大的城投平台谋划性债务，接下来的主要化解方式是要求银行等金融机构介入，实行展期降息，切实降低平台企业债务肩负。”

　　据统计，现在20多个省份已发、待发的特殊再融资债券规模已超万亿，这些债券现实用途一样平常用于置换隐性债务。

国务院服务贸易发展部际联席会议办公室印发《全面深化服务贸易创新发展试点第四批“最佳实践案例”》

　　各省、自治区、直辖市、计划单列市人民政府：　　全面深化服务贸易创新发展试点(以下简称试点)是党中央、国务院在新时期推进服务贸易改革、开放、创新的重要部署。2020年以来，在各部门大力支持和指导下，各试点地区深入探索创新服务贸易发展机制，

　　国盛证券首席经济学家熊园示意，聚会对地方债务首提“两个确立”，应是指后续更多从债务治理和化解机制入手，继续改造地方税制、完善地方主体税种、扩充地方收入也是应有之义，刊行特殊再融资债券等可能只是“以时间换空间”；此外，“优化中央和地方政府债务结构”，预示后续可能会增添中央债务比重。

　　在万亿特殊再融资债券刊行的同时，万亿增发国债也刊行在即，中诚信国际研究院以为，此次灾后重修等领域以增发国债支持，提升了资金与项目的匹配度，同时还本付息均由中央肩负，不会加剧地方政府付息压力，且在一定水平上或停止隐性债务再度扩张，也为“一揽子化债”提供更多空间，推动债务良性循环。

　　房地产行业潜在风险将有用缓和

　　在房地产市场风险方面，聚会强调，要促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体羁系制度和资金羁系，完善房地产金融宏观审慎治理，一视同仁知足差异所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加速保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产生长新模式。

　　中国首席经济学家论坛理事长、上海市经济学会副会长连平示意，由于中耐久海内房地产市场供需结构发生了很大转变，本次聚会将提防化解房地产金融风险放在更主要的位置，要求更好地支持刚性、改善性和保障性住房需求。

　　对于房企预售资金账户羁系，连平以为，在房地产宏观审慎靠山下，资质相对优良的房企可能加大种种金融工具的行使，包罗银行信贷、债券、信用违约掉期（私募CDS）、信用风险缓释凭证（CRMW）、引入资产治理公司AMC等行动，缓释并降低房企金融风险。

　　“针对风险较高或主要性较强的头部房企，后续有可能开启‘一对一’羁系，并可能更为着重房企的资金流羁系，谨防泛起此前预售资金被挪用问题。”熊园以为。

　　值得一提的是，聚会还明确“一视同仁知足差异所有制房地产企业合理融资需求”，此前在“金融16条”也曾泛起类似表述，其中在“稳固房地产开发贷款投放”方面提出要“对国有、民营种种房地产企业一视同仁”。对于政策效果，中金公司（601995）以为，接下来需要重点关注相关行动的落地节奏与发力强度。

　　“当前房地产市场供求关系发生重大转变的新形势下，已往在市场耐久过热阶段出台的政策存在边际优化空间，接下来房地产支持政策将进一步加码。”对于政策工具箱，王青示意，包罗在因城施策原则下，适度放宽包罗一线都会部门区域在内的限购措施，加大公积金购房支持力度，加速推进“带押过户”模式、激活二手房市场，以及进一步指导住民房贷利率下行等。王青还判断称，未来5年期以上LPR报价有可能单独下调。

　　王青展望称，在各项房地产支持政策延续发力远景下，四序度楼市有望延续回升势头，房地产行业对宏观经济的拖累效应有望减轻，进而增强宏观经济内生增进动能，届时房地产行业低迷对整体金融稳固的潜在风险也将获得有用缓和。

　　此外，对于产融风险隔离，中金公司以为，应增强金控团体羁系，推动金融与实业有用隔离，有助防止风险交织熏染。

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